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König & Bauer VZ halten
22.11.2001
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen, die Vorzugsaktien des im MDAX notierten Druckmaschinenherstellers König & Bauer AG (WKN 719353) zu halten.
Das Unternehmen habe am heutigen Morgen Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2001 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum den Umsatz im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 31,5% auf 948,7 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig sei der Vorsteuergewinn um 90% auf 62,6 Millionen Euro gestiegen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie sei im Vergleich zu den ersten drei Quartalen des Vorjahres um 22% auf 2,32 Euro je Aktie gestiegen.
Allerdings leide das Unternehmen zur Zeit unter der sich weiter abschwächenden Konjunktur. So sei der Auftragsbestand um 4,8% auf 1156,6 Millionen Euro zum 30. September zurückgegangen. Der Auftragseingang habe mit 853,1 Millionen Euro sogar um 12,3% unter dem Vorjahreswert gelegen. Trotz des rückläufigen Auftragseingangs gehe die Unternehmensleitung nach wie vor davon aus, die für das Gesamtjahr anvisierten Ziele (Umsatz 1,25 Milliarden Euro, EBT 80 Millionen Euro) erreichen zu können.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research seien Umsatzrückgänge im kommenden Geschäftsjahr aufgrund des rückläufigen Auftragsvolumens nicht auszuschließen. Zwar sitze das Unternehmen noch auf einem recht dicken Auftragspolster, allerdings könne dies vor allem im Bereich Bogenmaschinen bis zum Sommer 2002 zusammenschmelzen. Falls es bis dahin nicht zu einer nachhaltigen Markterholung kommen würde, könne es dann für das Unternehmen schwieriger werden. Daher würden die Analysten von AC Research die Gewinnschätzung für die Gesellschaft für das kommende Geschäftsjahr 2002 auf nunmehr 2,40 Euro senken.
Die Aktie der Gesellschaft werde derzeit im MDAX zu rund 24 Euro gehandelt. Damit ergebe sich auf Basis der Gewinnschätzung für das kommende Geschäftsjahr 2002 ein KGV von 10. Damit sei die Aktie des Unternehmens auf dem derzeitigen Kursniveau nach Ansicht der Analysten von AC Research zur Zeit fair bewertet.
Die Analysten von AC Research empfehlen daher, die Vorzugsaktie der König & Bauer AG zu halten.
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